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【恒达平台最大总代】【十大股票软件】招商证券首席策略张夏:注册制对流动性冲击有

  证券时报记者 王蕊

  “今天真的特别忙,上午深交所的直播都没顾上看。”8月24日下午收盘之后,招商证券首席策略分析师张夏终于能暂时从工作中脱出身来。

  这是创业板注册制首批新股上市的第一天,所有人都在盯着市场行情,作为卖方分析师,张夏一整天则在回应客户提出的各种问题。

  截至昨日收盘,创业板注册制首批18只新股平均涨幅高达212%,其中有10只涨幅超100%,市场交投情绪可谓高涨。而成交量方面,伴随着59.2%的平均换手率,上述18只新股首日成交额达230亿元。如此巨大的成交量也使得投资者不由地开始担心——创业板注册制新股批量上市,突然增加的股票供给会否对流动性产生不利冲击?

  张夏也遭遇了来自客户的这一“灵魂拷问”。对此他认为,整体来看,由于创业板投资者门槛更低,部分个股波动明显高(温馨提示:最新十大股票软件资讯尽在纽新网金融快报)于科创板同类型公司,18只新股首日虽成交达230亿元,但除了开盘之时,全日未对市场产生严重冲击,指数探底回升后市场情绪也明显好转,显示其对流动性的冲击有限。

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  同一时间内,在卖方研究员的圈子里,人们热议的问题还包括,创业板涨跌幅放开至20%是否会加大市场波动,以及未来注册制下市场估值是否会长期下行。

  “我的理解是,创业板涨跌幅放开至20%客观上会加大二级市场波动,但由于目前创业板公司主要成交集中在头部优质企业,此类企业主要由机构定价,因此对整个板块的波动影响可能有限。”据张夏判断,未来注册制同等流动性环境下,市场估值可能会因大量公司上市受到一定影响,但会呈现出头部公司具有长期估值溢价,而尾部公司长期估值折价的局面。

  此外,上市首日大涨逾1000%的康泰医学也引爆了创业板,注册制下的打新策略再次成为整个资本圈热议的话题。张夏对此给出了自己的建议,他认为目前市场环境下,打新亏钱的概率极低,因此是一个相对安全的投资思路。

  但他同时提醒,从二级市场的后续来看,由于创业板整体上市和交易制度对标科创板,考虑到投资者结构等因素,其整体波动可能大于科创板。“长期而言,注册制下上市公司优胜劣汰是长期方向,未来个人投资者可能会面临更加严峻的挑战。”此时优选处于高景气行业如消费电子、电动智能汽车等领域的龙头创业板公司,是机构投资者的长期策略。

  复盘创业板注册制首批新股上市的第一天,张夏觉得市场总体表现基本符合预期。事实上,他相当看好注册制在增强资本市场吸引力、提高直接融资比例、完善多层次资本市场方面发挥的积极作用。一方面,注册制改革推出了多重上市标准,便于更多优质公司上市,拓宽成长创新型企业融资渠道;另一方面,发行上市审核时限压缩至3个月,符合条件的小额快速再融资适用简易审核程序,提高发行效率。

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